Лизинг

Подробности

Создано 26.12.2012 15:13

Существует несколько альтернативных путей финансирования приобретения основных фондов:

• предприятие может купить необходимый актив поставщика за собственные средства;

• предприятие может привлечь банковский кредит, или воспользоваться товарным кредитом поставщика и, наконец,

• предприятие может воспользоваться лизинговой услугой.

В последних двух случаях предприятие имеет возможность генерировать прибыль путем использования активов, а не через их прямое приобретение, выполняя так называемое «Золотое правило финансирования», по которому финансирование приобретения основных фондов должно осуществляться в течение срока их полезного использования.

Использовать ли лизинг?

Если предприятие не имеет финансовой возможности приобрести необходимый актив за собственные средства или считает, что подобный источник финансирования является для него не эффективным с экономической точки зрения, критерии принятия решение о покупке основного средства за счет кредитных средств или через механизм лизинга должны быть следующие:

• доступность источников финансирования приобретения (кредит, лизинг);
• скорость оформления всех необходимых документов и принятия решения о выдаче кредита (участия в лизинговой сделке с клиентом);
• возможность приобретения основного средства со скидкой, если такой подход практикуют поставщики или дилеры;
• возможность гибкого графика оплаты стоимости привлеченных для приобретения актива средств (в частности, в зависимости от срока получения и размера прибыли от использования основных средств);
• выбор варианта по приобретению, возвращению имущества после окончания срока финансирования;
• технические моменты (банковский кредит требует оформления, как минимум, четырех договоров купли - продажи, кредитного, страхования, залога; лизинг - только одну лизинговую сделку).

Критерии лизинга

Таким образом, первый критерий, по которому сравниваются различные источники финансирования приобретения основных средств - это доступность. Несмотря на то, что почти 90% из общего количества предприятий - это малый и средний бизнес (доля в ВВП - 11%, среднеевропейский уровень - 60 - 80%), долгосрочное привлечение кредитных ресурсов для этого сегмента довольно проблематичен. В общем кредитном портфеле отечественных банков удельный вес кредитов, составляет лишь 15%, хотя доля «плохих долгов» даже в кризисный период составляла всего 0,06 - 0,9% .

С точки зрения банкиров, проблема заключается в непрозрачности или недостаточный прозрачности бизнеса малых и средних предприятий (обычно принятие решения о выдаче кредитов должны базироваться только на официально подтвержденных доходах), а также в недостаточности дополнительного обеспечения. Вместе с тем, зачастую отпугивают высокие процентные ставки, которые, исходя из высокой рискованности сегмента, предлагают банки. К тому же банки практически не кредитуют инвестиционные проекты и новый бизнес.

Заметим, что выдача кредита всегда предполагает дополнительный залог (обычно соотношение суммы залога к сумме кредита должно быть не менее 2), что в определенных случаях также затрудняет получение заемных средств.

За осуществление лизинговых операций залогом в большей части (если клиент доказывает свою платежеспособность) есть только предмет лизинга. Согласно законодательству, актив, переданный лизингополучателю по лизинговому договору, не может быть предметом налогового залога, на него не может быть обращено взыскание третьих лиц.

Довольно часто взаимоотношения кредитора (банка) и заемщика вступают в определенное противоречие, выражающееся высоким риском долгосрочного кредитования для первого и чрезмерной стоимости привлеченных ресурсов для другого.

Вместе с тем, появление в кредитной цепочке промежуточного агента - лизинговой компании, которая является владельцем предмета лизинга, на приобретение которого привлекаются кредитные ресурсы, означает, с юридической точки зрения, появление дополнительного гаранта эффективного использования заемных средств, а также звена, контролирующего условия использования актива на протяжении всего периода возврата кредита.

Второй критерий, по которому сравнивается приобретение основных средств за счет кредитных средств и через механизм лизинга, - скорость принятия решения. При наличии соответствующих продуктов и банк, и лизинговая компания могут принять решение в течение одного дня или нескольких часов. В таком случае получение актива будет зависеть от наличия его у поставщика и сроков поставки. Лизинговая компания имеет возможность принимать решения об осуществлении лизингового проекта (или отказа от участия в нем) более быстрыми темпами, чем банк, при условии, что финансирование лизинговых операций осуществляется или не за счет кредитных ресурсов (например, собственных средств), или когда лизингополучатель имеет открытую кредитную линию в банке и соответствующий лимит полномочий по его использованию для финансирования определенных лизинговых проектов.

В нынешних условиях срок обработки лизинговой заявки является одним из конкурентных моментов на лизинговом рынке. Лизинговые компании разрабатывают процедуры, которые позволяют существенно ускорить такой процесс.

Что касается возможности приобретения основных средств со скидкой от поставщика или дилера, то обычно банки не имеют подобных договоренностей (ситуация возможна, если заемщик имеет соответствующие соглашение с продавцом, либо только по таким продуктам, как автокредитование). Лизингодатели практически всегда (особенно, если компания узкоспециализированная, или имеет несколько определенных направлений деятельности) заключают с профильными поставщиками генеральные соглашения, обязательным пунктом которых льготные условия поставки (в том числе, скидки).

Банки и лизинг.

Банки в основном устанавливают довольно жесткий график возврата привлеченных кредитных средств (погашение тела кредита должно происходить ежемесячно, нечасто - ежеквартально, выплата процентов всегда осуществляется на ежемесячной основе). Часто в кредитном договоре дополнительно предусматривается уплата процентов от суммы досрочно погашенной задолженности.

Лизинговые компании могут устанавливать гибкие графики лизинговых платежей, применяя, например, льготный период, в течение которого лизинговые платежи не уплачиваются или ограничиваются суммой вознаграждения лизингополучателя. При построении графика лизинговых платежей может учитываться сезонность производства, применяться схема неравномерных платежей, когда выплачиваются различные суммы через различные промежутки времени и т. и. Поэтому, с точки зрения обслуживания задолженности за приобретенный с привлечением внешнего (для предприятия) финансирования актив, лизинг являются для предприятий более приемлемым, чем кредит.

Разными являются и результаты окончания договоров кредита и лизинга.  Когда завершается кредитный договор, который клиент обслуживал своевременно и в полном объеме, актив выводится из залога и остается в собственности получателя. Если заканчивается договор лизинга, лизингополучатель, по соглашению оперативного лизинга возвращает основное средство (предмет лизинга) лизингодателю (в случае, когда условиями договора предусматривается выкуп. При финансовом лизинга, если лизингополучатель не планирует приобретение предмета лизинга. актив также возвращается к лизинговой компании. Лизинговые компании могут предлагать своим клиентам услуги trade – in (если есть соответствующая договоренность с поставщиком или дилером), когда по окончании срока действия лизингового соглашения лизингополучатель может получить новый автомобиль (услуга в основном применяется именно для таких предметов лизинга) или оборудование по цене, уменьшенной на остаточную или справедливую стоимость основного средства, которое ранее было предметом лизингового договора.

Определяя преимущества использования лизинговых операций при необходимости приобретения новых для предприятия основных средств, нужно обратить внимание на механизм возвратного лизинга, который может быть и оперативным, и финансовым (последнее чаще). Суть такой операции заключается в использовании основных средств, которые уже эксплуатируются, как источника финансирования приобретения новых, необходимых в производственном процессе, активов или пополнение оборотных средств. Операции обратного лизинга сейчас довольно популярны и составляют примерно 20% общего лизингового портфеля лизингодателей .

Аналогов возвратному лизингу нет среди кредитных продуктов банковской системы страны. С другой стороны, обратный лизинг является аналогом кредитования с целью пополнения оборотных средств.

Сравнение экономии на уплате налогов при различных методах финансирования приобретения основных средств (собственные средства, кредит, лизинг) должно учитывать тот факт, что уплату процентов за пользование банковскими кредитами, лизинговые платежи (без учета НДС) за договором оперативного лизинга и долю лизингового платежа (вознаграждение лизинговой компании) по договору финансового лизинга относят к расходам предприятия, т.е. средства для их уплаты формируются к моменту расчета и уплаты налога на прибыль предприятия. Одновременно приобретение основных средств за собственные средства может состояться исключительно за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения и уставного капитала.

Приобретение актива за счет собственных средств предусматривает: самостоятельную договоренность предприятия с поставщиком об условиях приобретения основного средства (сроки поставки, стоимость, гарантийное обслуживание и т. и.) и заключения договора купли - продажи; договоренность со страховой компанией о страховании предмета лизинга и заключения договора страхования; уплате налогов и платежей, связанных с приобретением основного средства (отчисления в Пенсионный фонд при приобретении права собственности на автотранспортные средства или недвижимость, платежи за регистрацию предмета лизинга); налогов и платежей, связанных с пребыванием приобретенного основного средства в собственность предприятия (плата за ежегодный технический осмотр транспортных средств и т. и.).

Для привлечения кредитных ресурсов для приобретения активов в вышеперечисленное добавляется еще необходимость заключения кредитного договора и договора залога имущества. При использовании механизма лизинга предприятие заключает только один (лизинговый) договор с лизингодателем. Все остальное, включая уплату налогов и платежей, связанных с приобретением предмета лизинга и пребыванием его в собственности - прерогатива лизинговой компании. Попутно заметим, что, во - первых, лизинговая компания может иметь определенные скидки от поставщика и при сотрудничестве с ней необходим для предприятия актив может стоить ему меньше, чем при условии приобретения его за счет кредитных или собственных средств, привлекательными могут быть сроки поставки и условия гарантийного и послегарантийного обслуживания основного средства. Во - вторых, лизинговая компания является своего рода оптовым покупателем страховых услуг и кредитов, поэтому может предлагать потенциальным клиентам более низкие страховые тарифы, а также привлекать кредитные ресурсы по ставкам ниже среднерыночных.

К тому же затраты, например, на страхование по большей части является частью каждого лизингового платежа (при условии кредитования или использования собственных средств для приобретения актива предусматривается уплата годового страхового тарифа авансом в момент заключения договора страхования приобретенного основного средства).

Одновременно лизингополучатель получает рассрочку других выплат, связанных с обслуживанием предмета лизинга (например, расходы на ежегодное техобслуживание и т.п. оплачиваются в каждом лизинговом платеже в течение срока действия лизингового договора).

В любом случае, решение вопроса о путях и методах приобретения необходимых предприятию основных средств, связано с определением, что для него важнее - владеть или пользоваться. При этом мы бы советовали не забывать, что еще в 350 г. до н. э. Аристотель в своем трактате «Риторика» утверждал, что богатство состоит из пользования, а не из права собственности.

wiki-work.ru